Yahoo奇摩新聞 11月營收黑馬衝向年底
作者：莊正賢
上市櫃公司11月營收繳出傲人成績，單月總營收3.55兆元，創歷年單月新高，且月增9.5%、年增10.9%，大幅優於市場預期，由於11月營收亮麗，前11月上市櫃公司累計營收達到31.8兆，年減幅度再縮小至0.19%，幾乎快要打平，而11月營收創新高公司族群來看，集中在半導體、電子零組件，以及生技醫療等三大族群，尤其是半導體由於產能不足，缺貨仍嚴重，到明年第1季都可能淡季不淡，主要機殼、IC設計、被動元件、主機板，以及手機零組件都成長。在台股創下歷史新高後高檔震盪，類股仍不斷輪漲，11月營收創高如光耀(3666)、天鈺(4961)、璟德(3152)、晶相光(3530)等就上漲慶祝行情，股價一路大漲創新高，因此11月營收的黑馬股就有機會一路衝到年底，值得留意。
被動元件興勤、勤凱營收創高
興勤(2428)主攻電壓保護元件、電流保護元件和溫度應用元件產品，資訊通訊應用占比約4成多，家電照明占比約2成以下，汽車工業占比逼近2成，醫療站和其他占比約15%到16%。今年8月著手在高雄楠梓加工出口區建置新廠(楠梓三廠)，包含建廠、機器設備、研發等費用及後續營運資金在內共投資20億元，以台灣做為開發電壓保護電阻及熱敏電阻(傳感器)等新產品的主要基地，全力布局車用電子與5G，這是興勤歷來最大規模的擴產行動，過去每年資本支出平均在4～5億元，未來2～3年金額將倍增。2022年加入投產並在產能全開下，部分貼片型電阻產品月產能翻倍成長，除了台灣有擴產，大陸同樣有增加產能的行動，江西廠較屬於前製程的產能擴充已於今年完成，宜昌廠則會有新產能在2021年加入。今年透過產品組合優化，前三季以7.47元較去年同期的6.46元大幅成長，11月營收創下新高5.6億，全年EPS估11～12元。股價回測月線支撐，走大多頭。
勤凱(4760)主要業務為被動元件導電漿，國巨(2327)日前透露訂單到農曆年前都無慮，庫存水位仍低於60天，且需求強勁到沒機會回補庫存。在全球疫情未減緩情況下，宅經濟持續刺激筆電、遊戲機等3C產品買氣成長，而手機大廠也因應5G提高產品規格，帶動被動元件需求持續提升，勤凱的客戶端需求動能從Q3末起轉強，目前公司訂單能見度看至明年1月，預期Q1景氣仍會相當不錯。除被動元件導電漿外，勤凱近來也積極耕耘太陽能產業應用，今年進入量產階段，下半年以來受惠太陽能背銀導電漿需求升溫，客戶與訂單持續成長，今年營收占比達1成的目標，已提早達標，看好隨著台灣持續朝能源轉型邁進，明年太陽能營收占比將持續攀升。前三季EPS 3.26元，10月EPS 0.42元，11月營收創下新高1.23億，股價創高107元後，拉回頸線支撐，整理後再攻。
主機板微星、技嘉營收創高
2018年Q1虛擬貨幣最盛行時，技嘉(2376)挖礦佔營收比重最高可達30%，但之後虛擬貨幣受多國央行打壓，造成比特幣、以太幣…等價格大跌，由最高近20000美金跌至3000美金左右，跌幅85%，挖礦需求急凍，造成繪圖卡庫存過高，經過一年才消化完。今年新冠疫情爆發，全球資金寬鬆拯救經濟，造成近期比特幣再度大漲至19000美金，但本次挖礦需求不如以往，技嘉挖礦佔營收比重僅個位數，主因廠商擔心2018年需求急凍再次發生，不願備庫存，但只要比特幣維持再15000美金，都能維持挖礦的熱度。
另外，受惠NVIDIA在9月推出二年一次GPU大改款Ampere，性價比佳，加上Intel/AMD新CPU 陸續上市，以及居家上班需求仍旺，訂單能見度已到明年上半年。Q4為主機板傳統淡季，因為客戶訂單仍未滿足，公司預期MB、VGA出貨量維持Q3高水準狀態，11月營收94億，月增27%、年增78%，12月NVIDIA也宣布再推出 RTX 3060 Ti 系列新品搶市，超微則陸續新款Radeon RX 6000系列顯卡，加上5000系列供貨相對穩定，技嘉營最旺Q4。股價11/20突破季線後，沿著月季線橫盤整理，外資開始低檔布局。另外，同樣受惠AMD、NVIDIA新品的’微星(2377)11月營收156億月增12%、年增40%，股價站穩月季線，外資也在低檔布局。
IC設計火 晶焱11月營收新高
今年最火的類股就是IC設計，因為晶圓代工產能不足，在需求暴增下，只能漲價因應，帶動整個族群今年火熱。亞洲最大的ESD保護晶片廠晶焱(6411)應用包括 NB、TV、Server、網通等，佔今年前三季營收83%，工控及車用分別
佔13%及4%。受惠遠端商機，前三季EPS 4.46元，11月營收創下歷史新高3.16億，月增4%、年增12%。
而在高速傳輸介面USB 4在英特爾(Intel)最新推出的Tiger Lake、Rocket Lake處理器上正式問世，加上蘋果下半年上市的ARM架構M1處理器Macbook筆電上也同步支援USB 4，象徵USB 4世代全面到來。由於USB 4控制晶片必須使用先進的半導體製程技術，但也造成USB 4控制晶片對靜電放電的耐受能力快速下降，與傳統USB相同，USB 4在系統上是外露給使用者隨時可以插拔的接口，然而這個熱插拔動作卻也經常是造成電子系統工作異常、甚至造成USB Type C控制元件毀壞的元兇，因為這樣的動作相當容易造成ESD等暫態雜訊問題。晶焱為鎖定這塊USB 4商機，目前已經推出相關解決方案，獲得各大OEM／ODM廠導入，未來隨著導入英特爾新處理器機種增加，晶焱出貨量將有望開始穩健成長。股價完成底部，將挑戰歷史新高129元。
聯亞新產能開出 2021年重返榮耀
光通訊廠聯亞(3081)成長性最高的數據應用(Datacom)營收占比70%～75%，公司出貨5G產品，主要為10G及 25G，占營收比重持續提升至50%～60%，5G產品占公司整體營收比重45%～50%，隨著公司後段產能到位及新產品Type 2單價較Type 1可增加 50%～70%，營運可望逐季加溫至年底。由於公司為產業上游且於中國及韓國市佔率持續提升，因此客戶需求仍持續強勁，2021年預期中國新標案訂單於2、3月會持續開出，此塊業務成長性值得期待，主因市佔率提升及產品規格升級，預估成長幅度5成。
而今年添購兩台後段產能設備，9月底設備陸續到位投產，Q4起開始貢獻營收，後段產能較Q2倍增，11月營收創下歷史新高2.3億，月增9%、年增37%，並計畫明年首季再添購一台後段產能，估產能再增加25%，明年音5G進入大成長年。股價在投信、外資一路大買創下波段新高309.5元，拉回至月線附近整理，等待下一波的漲勢。
勤凱(4760)日線圖
技嘉(2376)日線圖
晶焱(6411)日線圖
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