人民幣貶轉升 陸股資金行情牽動中概收成股

作者:陳唯泰

人民幣由貶轉升】

美國聯準會主席包爾在聽證會上表示,只要新冠疫情持續,寬鬆的貨幣政策就不會改變。換句話說,就是在間接告訴我們「美元會持續弱勢」。因此,近期非美元的貨幣都陸續轉強,而對於大家感受最深的,莫過於人民幣的升值。

為什麼人民幣升值這麼讓人注意呢,因為在早期中國開放之際,台灣的投資人就踴躍的持有人民幣,甚至有理專推出不少以人民幣計價的投資商品。然而這2年人民幣呈現貶值,投資人無不叫苦連天。

為什麼這2年人民幣會貶值這麼嚴重呢?原因有2個,第一個是中美貿易戰,為了抵銷美國的關稅衝擊,只好讓人民幣貶值,讓他們提升一下外銷的競爭力。第二個原因是今年初的新冠肺炎疫情,始得中國經濟的發展,更加雪上加霜。因此只好利用人民幣貶值來刺激經濟。至於香港議題有沒有影響,我想多多少少也是有的。

【中概收成受惠較大】

人民幣升值對於中概股是一件好事,只不過中概股範圍不小,可以粗略地分為二大類: (1)中概收成股、(2)中概製造。

中概收成股顧名思義是市場在中國大陸,在中國內地做生意,賺人民幣。早期進入的傳統產業有不少都屬於這一種。而中概製造是廠商在中國設廠,生產的商品外銷在全球,賺的可能是美元。

隨著近5年中國經濟快速的成長,各項生產成本逐步攀高,當年在中國設廠的廠商面臨著毛利率越來越低的困境,再加上前2年的中美貿易戰,所有在中國生產製造的商品,若是要外銷到美國,都面臨超高的關稅,這一群人可以說是最大的受害者,因為既享受不到在中國生產的低成本優勢,賺進來的美元在今年卻是貶的,大概只能用一個慘字來形容了。

所以我們必須把焦點放在中概內需、中概收成股,因為他們是賺人民幣,收人民幣比較不受到美元貶值的影響,而人民幣升值反而對他們是一件好事。這一類股為數不少,我就把幾家較具代表性的列出來給大家參考一下,請看附表。

表、「中概收成」概念股

資料來源:CMoney
資料來源:CMoney

附表是我挑選的一些中概收成股,大多是吃中國市場的。由於中概股範圍很大,難免有掛一漏萬的可能,投資朋友請多包涵。

【多檔股價低於淨值】

從附表中可以發現前五月累計營收的表現,其實不太好。我相信這跟Q1各地封城有很大的關係。但是目前中國內地已經恢復了大部份的經濟活動,因此我評估最壞的情況已經過去了。

另外,在法人買賣超的部份,我發現法人賣多於買,這也許是一件好事,因為表示法人可以加碼的空間很大。也許第三季營收開始重新上軌道,是後續我們觀察的一個重點。

最後,從股價淨值比的角度來看,有不少(應該說很多)個股的股價,目前都低於淨值,從附表中就看到超過10檔。而同時本益比相對低的也不少,例如:潤泰新(9945)、永豐餘(1907)、潤泰全(2915)。或許這些都可以做為日後留意觀察的標的。

本波生技股已經漲到不少大股東都把貨拿出來倒的情況,投資朋友若想介入,建議仔細研擬一下操作策略才好。

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作者簡介:

陳唯泰
陳唯泰

從事金融證券業超過15年,合格證券分析師,現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆,並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師,Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。

投資心法首重總體經濟的多空循環,並結合基本面選股與技術面操作;認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作:「相信我,你的錢賺不完」、「台股股民曆」。