新冠疫情急單 電子零組件轉機年

文／姜文

上半年受惠於疫情急單效應，印刷電路板廠業績拉升至傳統旺季的第三季，今年已為電子零組件轉機年。由於國外疫情尚未舒緩，遠距辦公、線上教學引發筆電需求持續成長，金像電、貿聯KY、泰鼎KY、高技等公司產品第三季出貨續強，加上美國與中國兩強相爭，台商接獲移轉訂單，搭配5G新機即將上市及5G基礎環境建置需求明確，出貨量隨需求持續增長。

在過往金融海嘯後的期間，當西方國家經濟處於結構調整，中國經濟卻反向快速增長，並且在2011年，中國國內生產總值超過日本，成為世界第二大經濟體。在美國針對中國製造的防阻攻勢，中美貿易戰問題近日再起風雲，致使台灣基礎電子材料需求效應出現。

遠距商機、宅經濟帶動筆電、遊戲機需求大

台灣電路板協會（TPCA）更表示，遠距商機、宅經濟，帶動多樣產品如伺服器、筆電、遊戲機等需求看好，美系5G新機即將上市，以及5G基礎環境建設產品需求明確，皆是台商利多因素。

金像電（2368）受惠於在家辦公需求強勁，伺服器用板及NB板出貨旺盛，推升第二季淨利來到7.35億元，每股盈餘1.36元，表現優於前一季的EPS 0.74元及去年同期的每股淨損0.15元，累計上半年EPS 2.1元亦較去年同期的每股淨損0.55元，明顯轉虧為盈更有大躍進之姿。

金像電營收占比網通及伺服器約七成、筆電約兩成多，考量東南亞部分地區組裝廠受到疫情影響，預期整體拉貨力道會稍微減緩。金像電產能包括台灣中壢廠、大陸蘇州廠、以及常熟兩個廠房，其中常熟二廠過去虧損較大，近年積極改善產品組合及客戶結構發揮效果，加上生產進行優化，該廠區已轉虧為盈進而拉抬金像電業績表現。

貿聯因特斯拉電動車訂單回溫

貿聯-KY（3665）由於全球生產與商業活動陸續重啟，貿聯日前法說會表示，電動車與運動車線束、工業用半導體設備線束、數據中心線束等需求均可望向上，第三季營運可望優於第二季及去年同期。而8月合併營業收入為20.05億元，年成長6.68％。由於車用及電器下游已完全復工，出貨恢復常態，以供應北美車用客戶為主的墨西哥廠亦於8月開工，各廠區已完全復工加入供貨之列。

貿聯-KY分析各產品線來不受疫情影響，電腦周邊產品、數據中心等資訊科技類產品電源線束出貨大致持平，電器用線出貨持續回升，北美運動車、電動車等車用產品出貨持平；醫療線束出貨略為減緩。上半年合併營收為102.21億元，營業毛利為25.7億元，合併毛利率為25.15％，稅後盈餘為7.39億元，每股盈餘為5.67元。近期更因特斯拉電動車訂單回溫、半導體新專案及打入美系資料中心客戶等三重利多挹注，營收持續加溫看好。

泰鼎日韓客戶訂單持續增溫

泰鼎-KY（4927）受惠於日韓客戶訂單持續增溫，加上貿易戰與疫情帶來的轉單效益，後續表現樂觀，第三季也陸續開始增長，預期該公司下半年仍是強勢表現，且三、四季營運皆可望創歷年同期新高。產線成長動能包括電視客戶的控制面板、LED背光板，而其他產品線下半年也有新產品要推出，搭配南向組裝廠合作所接到的STB轉單、NB板訂單等均可以預期。

泰鼎8月營收10.49億元年成長10.8％，累計前八月營收為79.09億元創歷年同期新高，目前泰國邊境管制開始解除，預計9月至10月間將有新產能陸續開出，新產能貢獻加上客戶拉貨需求不變之下，下半年營運保持樂觀審慎看待。由於第二季原本是傳統淡季，但2020年相對淡季不淡，泰鼎產能利用率滿載，上半年稅前淨利6.38億元，本期淨利6.33億元，稅後基本每股盈餘3.32元。下半年看好客戶需求持續強勁，後續還有新產能會加入，預期營運可望保持不淡。

高技不受疫情衝擊 營收獲利表現佳

高技（5439）產品組合原有四大產品線，包括網路通訊產品買賣35％、電子零組件50％、半導體10％、汽車材料5％。其中，汽車材料直接切入新能源車主要是相中該產品為未來趨勢、新能源車可望谷底回升，加上做為長期趨勢，成長性可期。高技上半年不受疫情影響，營收達12.39億元、年增14.2％，創下歷史同期新高，稅後淨利1.55億元、每股盈餘1.8元，獲利較去年同期成長25.9％。

整體而言，疫情期間電動車相關產品有持續出貨之外，網通、資安、5G相關等產品在疫情中接單狀況就不錯，預期疫情若能逐步舒緩，市場需求持續增溫下，緊追先前急單，後續需求會更好。

圖片來源：取自photoAC、freepik、TDC NEWS製作

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