一文分析未來調整市必須收集的三隻汽車股

踏入8月港股氣氛陰睛不定,有大型新股部署來港及資金流入,市場氣氛不至太差。另一方面,看淡者憂中美角力加劇,殃及池魚。投資者要兩手準備,若市況下調,心水名單可派上用場。已熱炒過汽車板塊,仍是值得投資者注意?

有兩大原因成助力

1. 順勢而行國家主席習近平近期吉林省考察,參觀了國一汽集團研發總院國家要把民族汽車品牌搞上去。車行業再受重視,行業有望獲政策支持發展;

2. 內循環概念外圍不明朗,內地經濟自身要加強供應及需求「自給自足外,最重要是要掌握關鍵核心技術在手中並非單純指看重內需。所以含量高的汽車股看高一線。

內地汽車業自4月以後進入後疫情時代抑制的消費釋放數據保持好轉再者補貼給予購買新能源汽車及置換新車例如廣未來更多限購放鬆、以舊換新及支持電動車利好政策出台根據乘聯會數據,7月首三周日均乘用車批發銷售8%數字好過6月數字,零售銷售保持單位增長。銷售改善可望延年內餘下日子

至於汽車行業選股以兩大主題作為主軸,就是新能源汽車部門發展潛力,其二是升級至高端銷售部署。

以中汽協數據顯示,6月豪華車(泛指售價逾30萬元人幣)銷售亮麗按年及按月升27%9%,似走出疫情陰7月以賓治及寶馬銷售強勁。如企業有升級的高端產品即使非銷豪華汽車受惠內地消費者換車升級需。以下三隻選精選汽車股符合上兩個條件

1.廣汽技術出現突破

廣汽集團(SEHK:2238)技術領先內地車廠之一,透過共同控制實體廣汽豐田及廣汽本田生產多個系列乘用車。集團受到疫情影響上半年銷售下跌,不過截至6累計汽車銷售跌幅已收窄5月跌21%,收窄至跌17.5%,而根據渠道銷數據,上述兩間合營於7月銷售數據增長強勁

上半年不理想業績已被市場消化展望未來,內地政府換車補貼等優惠,再加上豐田及本田合營不停有新型號出台產品處於強勁升級周期吸引消費者。

未來廣汽有本田新型Fit(飛度)、Breeze(皓影)包括混能選擇)廣汽豐田Highlander(漢蘭達)以及全新SUV廣汽傳祺Trumpchi GS4推出當中大多受歡SUV為主把握換車升級商機,為強勁銷售打下基礎

其實去年集團Camry(凱美瑞)銷量同比大幅增長,雅閣等車型銷量穩步增長,廣汽本田、廣汽豐田全年產銷均實現同比正增長。首款純電動轎車iA5推出,市場反應

另外,集團近日於科技日展示新技術,包括車內智能連接生態系統、純電動車專屬平台GEP,及續航力達1,000公里的新電池技術Tesla Model 3 標準版續航距離為470公里等。料有關新技術大大提高其新能源汽車競爭力尤其是廣汽傳祺本地品牌產品的吸引力,激活銷售量。

不單如此廣汽估值吸引,現價市盈率只有10倍,股價迄今跌25%,較3月底位只反彈18%估值有上調空間

2.比亞迪化身科技股

市場對比亞迪SEHK:1211評價是「又愛又恨」據乘聯會數據,6月國產Tesla(NASDAQ: TSLAModel3銷量為14954輛,環比增長35%Tesla內地電動車市佔逾兩成,再加上其他歐洲及日本電動車品牌競爭,作為本地龍頭比亞迪壓力大增,上半年新能源車銷售大跌58%。幸好,6比亞迪新能源汽車銷量按月增25%至14165輛

但另一方面市場已將比亞迪當成「高科技公司」看待,集團除了汽車業務外,更擁有電池及光伏業務、手機部件及組裝服務,尤其比亞迪早前重組半導體業務,引入合共30名投資者,包括小米 SEHK:1810)及聯想集團 (SEHK:992)等,考慮將其在科創板上市消息引發股價撲頂至90元高位,今年至今已累升89%令散戶恨錯難返

回歸汽車業務基本面,比亞迪符合選股兩大條件,新能源車潛力及汽車升級需求。集團除了受惠於深圳對新能源汽車的補貼加大包括純電車及經濟乘用車補貼,以至更換電動車亦有補貼。更重要的是集團皇牌新款轎車上市,當中電動車版本,為首款使用「刀片電池」車款,在續航、動力優勢,百公里加速僅需3.9秒,最大續航達到605km。電動車款售價介乎23萬至28萬元人中高端檔次「食正」升級換車潮,而售價比Model 3便宜因此,下半年及明年集團新能源車銷售望起死回生。

再加上,上半年集團燃油汽車銷售表現不弱,銷售量其實19%,再配「宋」系列大受歡宋pro冀望大增銷路。

3.吉利汽車未來憧憬多

上交提及內地豪華汽車銷售持續暢旺。有研究指,自2015年以30萬元人幣以上汽車銷售持續增長,而且增速再加快勢頭。雖然內地汽車龍頭之一吉利(SEHK:175)即使未正式打入豪華汽車市場,但集團旗下汽車產品價格持續攀升,反映客戶消費升級及對高端產品需求正在,令旗下與Volvo合作知名品牌「領克」銷售比重持續增加。

面對疫情「領克」於上半年銷售同比升10.3%今年6領克品牌汽車的總銷量為13,214部,按年增長約53%並達至過去七個月以來最高月銷量水平成績斐然。

其實,吉利汽車銷售數據自4月以來持續改善,6總銷量為110,129部,按年升21%及按月增長約1%。6月之總銷量中,8,750部為新能源和電氣化汽車

受到內循環及內地對汽車行業補貼支持,消費者對高端汽車及換車需求上升,對吉利高端品牌領克」而言迎刃有餘,憑藉性價比高優點,帶動吉利銷從回升軌。再加上SUV車型仍是需求大熱,迎合了吉利於SUV部署。

吉利其他賣點除了回科創板上市以外,其新能源汽車業務亦不容忽略,集團早於2015年起發力拓展有,並有品牌「幾何」專攻。總括而言下半年更多新型號推出,以及整合富豪汽車工作完成,引入更多技術有助強化新能源車及高端汽車銷售。

指標

廣汽

比亞迪

吉利

上半年汽車總銷

-17.5%

-30.45%

-19%

今年至今股價升幅

-24.95%

+89%

+6.69%

現價市盈率

10

132倍

16

*730日收市價計算

投資結語

從估值、電動車技術突破、升級需求,以廣汽於三者中屬首選,次選是比亞迪,主估值過高,再加上新能源汽車銷不穩定補貼但高技成份高,是趁回調吸納之選。至於吉利的新能源汽車業務有待突破但公基本面不弱

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Cyrus Li 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020