小米兩個月升6成 現價追入仍值得?

過去小米(SEHK:1810)的股價發展都「無眼睇」,自上市後便呈一浪低過一浪的跌勢,當時不少散戶都流得一行眼淚。不過踏入去年12月,有一連串利好因素推動,小米開始發威,反彈愈見有力,兩個月來股價已報復式升近6成,究竟小米後市有沒有力氣升回招股價的17元?現價追入又是否值得?

小米變大米 解構急升成因

小米升得快,皆因有5G概念及「染藍」兩大市場熱炒因素托市。隨著內地三大電訊商啟動及不斷完善商用5G,大大增加市場上的換機需求,而小米在去年12月中旬發布紅米K30系列手機,5G版本定價低至1,999元人民幣,以低價殺入市場,搶佔市場份額。

最近市場亦熱傳小米成立十周年的重點產品-小米10-將最快於2月中旬發佈,估計售價會近5,000元人民幣,不過據了解,其配備裝置亦相當「有睇頭」,包括一億像素四鏡頭、頂尖處理器、特強電池容量等,有望可以擴大中價位手機的市佔率,與華為爭持一翻。

小米的去年首三季度營業額為1,493.7億元人民幣,按年上升14.5%,毛利率升1.2個百分點至13.9%,不過純利下跌25.1%至76億人民幣。今次低價搶客雖然相信會對毛利率帶來壓力,但希望手機銷量提升可以彌補到當中的缺失,重振其手機業務。

搶攻市佔率 發展物聯網

手機銷量升固然對小米的股價、業績有利,不過5G概念從來都不局限於上網速度可以快幾多秒之上,而是憧憬日後可以發展出物聯網及數據平台。所謂物聯網即「萬物互聯」,當用戶使用同一品牌的電視、筆記電腦、家電、手機時,透過收集用戶使用不同電器的時間及數據便知道其生活規律、喜好,甚至可能知道其財務、身體狀況,繼而進行精準行銷及提供個人化服務。

小米的家電產品,例如電視、筆記電腦、掃地機器人、運動手環等的銷情一向都不錯,在淘寶、天貓的「雙十一」上小米銷售金額年年創新高,反映其產品類型夠廣泛。加上小米近日獲中銀保監批准籌建重慶消費金融公司,而且搶佔低價及中價位的手機市佔率,擴大其用戶群,令其日後更有力發展物聯網。

小米獲北水力撐「染藍」勢在必行

恒生指數公司發出有關恒生指數應否納入同股不同權公司及第二上市公司的諮詢文件,通過機會極大,意味小米有望最快於5月染藍。另外,小米在去年中才納入滬深港通,但短短半年間北水就持近百億貨值,承托股價發展。

筆者相信小米股價有「染藍」憧憬及5G概念,所以相信在納入恒指前都不會大幅回調,而且價位突破13元的「蟹貨區」後已沒有阻力,所以上升空間仍有。不過能否重回17元的招股價水平,則要視乎紅米K30及小米10的銷情及終期業績能否「交到功課」。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Gary Poon 沒持有以上提及的股票。

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