群創3月營收估回升；Q2後需求端變數多

MoneyDJ新聞 2020-03-26 09:37:45 記者 許曉嘉 報導

面板大廠群創光電（3481）今(2020)年1、2月營收受到中國新冠肺炎（武漢肺炎、2019新冠病毒、COVID-19）疫情影響，單月營收皆年減2成。初估3月出貨量及營收回升，主要係先前因中國各地封城及供應鏈中斷而遞延的訂單已於產能恢復後陸續出貨。不過，隨著疫情在歐美快速擴散，第二季以後的需求狀況，變數頗多。

主要是液晶電視規格持續朝大尺寸發展趨勢不變，而原本奧運及歐洲盃等大型運動賽事可能為2020年高階電視及公共顯示器帶來一波新需求，但近期歐美疫情加劇情況超乎預期，短期內非必需品的消費幾乎止步不前，且東京奧運也決定延後到明年夏天舉行，外傳品牌大廠可能最快在第二季就會下修2020年度訂單預測。

儘管就供給面來看，除了中國已經開出的京東方10代線等新產能持續提高產量，來自韓國兩大面板廠的TFT LCD減產計畫仍在進行，原本預期2020年全球面板供需情況可望改善。如今疫情可能造成全球對非必需品需求衰退，變數橫生。

由於目前面板報價水位仍難獲利，加上首季營收水位偏低，法人預估，群創2020年第一季可能持續虧損。第二季以後雖然營收表現不易估測，但推估轉盈機率可能也不高。

為了改善營運，群創2020年兩大重點，分別是強化發展電視整機組裝業務，以及分割車用顯示器部門、成立群豐駿公司。其中，電視整機組裝業務始於2017年，到2019年出貨量已達500萬台、佔營收比重來到2成以上。預估2020年電視整機組裝業務比重可能進一步上升。

因應美中角力及客戶需求，目前群創也積極於台灣/南科廠及苗栗廠擴建後段模組/電視整機組裝產線，預計2020年可達50萬片/月規模，產品線包括電視，還有筆電、車用顯示器等等。

另外，車用面板事業也是群創相當看好的項目。群創以集團資源整合優勢，近年來與一線供應商積極合作，目前已打入BMW、奧迪、通用、特斯拉、保時捷等歐美車廠供應鏈。隨著車用面板事業分割獨立，未來可能擴大發展。

受到農曆春節、傳統淡季、疫情影響，群創2020年1、2月累計營收307.14億元、年減21.95%。由於品牌客戶年初有一波備貨，而疫情導致許多訂單遞延出貨，一般預料，3月營收可能明顯回升，首季營收有機會回到500億元以上水位、年減暫估10~18%。

資料來源-MoneyDJ理財網