大陸匯市：市場節前降準期待降低，CNY和CNH早盤升貶不一，陷入橫盤整理

【財訊快報／陳孟朔】在下個月中國農曆年前，市場對節前降準期待降低的同時，在岸人民幣(CNY)和離岸人民幣(CNH)兌美元週五早盤持續呈現分軌而馳的表現；CNY現三個交易日首升，遊走在6.47元上方。CNH翻空小吐，遊走在6.47元下方。上述兩大匯率交投波幅縮小到不及100個基點。

中間價繼一口氣下調141個基點或0.22%後，今日上調113個基點或0.17%，報6.4633兌1美元。1月6日的6.4604兌1美元，為2018年6月20日(6.4586元)以來最高。

在2月中國春節連假前，中國人民銀行(人行或央行)是否會下調銀行存款準備金率(RRR)，對此貨幣市場投資人正縮減押注，因他們相信在經濟復甦期間，當局將會避免發出強烈的寬鬆信號。

人行(PBOC)在2019年和2020年長達一週的春節假期前，發出全面降準大禮包以提高銀行系統流動性。今年春節假期將於2月11日開始，傳統上由於家庭的禮尚往來以及企業派發獎金等，現金需求會大量增加。

野村證券首席中國經濟學家陸挺表示，隨著中國去年經濟逐步擺脫疫情影響展開穩步反彈，降準“既沒有必要，也不明智”。經常帳順差高企及資本流入強勁，都充實基礎貨幣，人行必要時可以透過其他較低調的管道增加流動性，像是中期借貸便利(MLF)。今日MLF到期規模達3,000億元，市場正密切關注人行續做規模。

人行今日公告，今日公開市場進行人民幣5,000億元(下同)中期借貸便利(MLF)操作，期限一年，利率連續第九個月持平於2.95%。該操作規模雖高於今日3,000億元的MLF到期量，但低於元月的MLF+TMLF(定向中期借貸便利)總到期量5,405億元。

人行表示，為維護銀行體系流動性合理充裕，今日開展5,000億元MLF操作(含對1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的續做)和20億元逆回購操作。今日有3,000億元MLF和50億元逆回購到期，據此計算，公開市場單日為淨投放1,970億元，本週全口徑淨投放1,610億元。

台北時間10：30，美元指數最新報價在90.306，繼上日回吐0.13%後，微彈0.07%。11日觸及的90.728為12月21日以來最高。6日觸及的89.209為2018年3月27日來最低，若與2020年3月20日觸及的三年高點102.992相比，十個月左右急跌13.4%。

美元指數在2020年急貶約6.7%，為2017年以來最差表現。

同一時間，CNY最新報價為6.4705元，連續兩天回吐109個基點或0.17%後，小彈40個基點或0.06%，交投介在6.4664到6.4720元之間。1月5日觸及的6.4303元，為2018年6月15日(6.4095)以來最高，2020年全年升值6.26%，為2017年升值6.31%以來最高。5日的的日高若與2019年9月3日觸及的波段低點7.1876元相比，15個月升值7573個基點或10.5%。

CNH最新報價在6.4683元，繼上日小彈247個基點或0.04%後，回吐40個基點或0.06%，交投介在6.4626到6.4713元之間。13日急吐246個基點或0.38%，平了去年11月9日貶0.38%以來單日最大跌幅紀錄。1月5日觸及的6.4118元為2018年6月13日(6.3865)以來最高。2020年全年升值6.59%，為2017年升值6.62%以來最高。5日的日高若與2020年5月27日觸及的低點7.1965元相比，7個月左右急彈7847個基點或10.9%。