〈牛年產業景氣前瞻〉品牌客戶狂補庫存展望正向 成衣雙雄迎好年

成衣代工廠儒鴻 (1476-TW)、聚陽 (1477-TW) 受惠品牌客戶回補庫存動能維持強勁、訂單展望正向,普遍看好上半年營運可望延續下半年成長趨勢,將改寫同期新高。

去年上半年在疫情衝擊下,品牌客戶普遍縮手,導致成品庫存水位下滑,但下半年在需求快速 V 型反彈下,庫存已去化至過往平均水準之下,品牌客戶回補庫存動能強勁,且將延續至上半年。

儒鴻、聚陽目前上半年訂單以及產能安排都大致抵定,且普遍看好上半年營運將較去年同期大幅成長,並改寫同期新高;儒鴻 1 月營收 27.83 億元,月減月減 24.8%、年增 21%;聚陽 1 月營收 23.82 億元,月增 10.4%、年增 13.8%。

除了回補庫存需求外,品牌客戶展望持續正向,可望帶動下半年營運,以儒鴻來看,NIKE、Lululemon 近期財報公告營收數字亮眼,銷售年增率皆已恢復至過往水平,兩大客戶皆調升銷售預估,儒鴻將受惠。

另外,聚陽同樣受惠居家休閒服飾在疫情下需求暢旺,主要代工品牌 GU 銷售持續攀升,且 GU 母公司迅銷,以及另一零售客戶 Target,紛紛提高電商銷售占比,聚陽具備快速反應的能力也有助爭取更多訂單,都將是推升今年營運的動能。