Yahoo 行動版

法人觀點:匯豐稱美國退休基金不太可能自陸股完全退出,A股投資需求依然殷切

陳孟朔

【財訊快報/陳孟朔】儘管川普政府施壓要求美國聯邦退休基金不要投資中企股票,但路透引述投行匯豐最新研究報告指出,美國退休基金不太可能完全退出陸股的投資,即使全退,對陸股影響也有限,除了占比不高外,隨著中國金融市場進一步改革和開放,未來數年A股的投資需求依然殷切。

前海證券研究部主管孫瑜目前轉戰匯豐所寫的這份報告指出,「我們估計,美國養老金資產持有2,500億美元的中國股票,僅相當於所有美國退休資產的0.8%,在A股敞口約50億美元只占A股總市值的0.06%。因此,即使所有美國退休基金退出中國股票投資,而我們認為這種情況不太可能發生,對陸股影響有限。」

他說,即使今年MSCI明晟納入A股的範圍不會進一步擴大,在全球主動型基金的帶動下,仍預計未來數年A股的投資需求高達人民幣3,500億元(下同)。

基於中國持續的刺激措施以及經濟轉型,該行對中國股票保持建設性看法。同時認為,中國政府正在推進金融市場的改革,為外資進一步開啟大門,例如最近撤銷QFII和RQFII投資額度限制和簡化資金匯出入手續,應會促進境外投資者參與內地金融市場。

截至今年第一季,外資A股持有量達1.887兆元,或占A股總市值的3.4%和流通市值的8%。這個規模自2016年以來增長三倍,但外資持股比例仍遠低於30%的上限。

美國政府近期一再對中國投資施壓;負責監管數百億聯邦退休基金的聯邦退休節儉儲蓄投資委員會(FRTIB)13日宣布,將無限期推遲投資一些中國公司的計劃。

美國證券交易委員會(SEC)主席克萊頓(Jay Clayton)曾警告投資人,在市場動盪後進行投資組合再平衡時,不要將資金投入中國企業,因中國企業在公開信息方面存在持續問題。

管理退休儲蓄計劃的聯邦退休儲蓄投資委員會(Federal Retirement Thrift Investment Board)5月13日發表最新聲明中表示,由於與疫情相關的「經濟環境發生重大變化」,委員會已「推遲基金的轉化」,並提名三名新的董事會成員來監督該基金。

該基金是節儉儲蓄計劃(Thrift Savings Plan)的一部分,與401(k)相似,在華盛頓的政策圈之外並不為人所知。但是,該計劃將其管理的5937億美元資產中的國際股票多樣化的努力,已成為美中與日俱增的衝突關係的一個引爆點。該份報告指出,美國政府已下令主要的聯邦退休基金停止投資中國股票,包括對美國存托憑證(ADR)以及香港和A股上市的股票,意味著未來數月額外流入的45億美元資金將會出現逆轉,而其他政府退休基金、大學及美國企業也可能會重新檢視其退休投資策略。