FOMC會議釋利多 投信曝債市投資三字訣

聯邦公開市場委員會（FOMC）結束三月的會議，一如市場預期，決議維持基準利率在5.25％到5.5％的高點不變，會議記錄中，仍保留高度關注通膨的風險字眼，法人認為，整體而言，對經濟看法更正面樂觀。施羅德21日分享債市投資三字訣「全球、公司債、收益」預期美歐英三大央行將陸續展開降息，施羅德預估2024年美國將降3碼、歐洲降4碼、英國降3碼。

施羅德產品部分享，最新3月FOMC會議重點，上調經濟預期，維持今年降息3碼，預估這將有利於公司債表現，施羅德(環)環球收息債券基金產品經理劉又慈建議投資人考量同時包括「投資級與非投資級債券」，掌握降息上漲契機。

劉又慈指出，除了考量公司債為首選，面對未來降息走勢，短端下行空間更大，目前本施羅德(環)環球收息債券基金存續期間約4.3年，著眼評價面，加碼證券化資產，攻守兼備。

中信美國公債20年（00795B）經理人張瓈尹表示，從點陣圖可知，今年三次降息次數不變，中性利率維持4.625％，但減少2025年和2026年降息次數，由四次調降至三次，中性利率分別為3.875％和3.125％，同時上修今年和未來兩年的經濟成長分別為2.1％(前次1.4％)、2.0％(前次1.8％)、2.0％(前次2.0％)，上修今年核心PCE由2.4％上修至2.6％，未來兩年維持不變。現階段對降息時間點仍視經濟數據而定。

張瓈尹指出，從聯準會指標來看，通膨「在過去一年裡已經顯著放緩」，儘管它仍然高於央行目標2.0％，但貨幣政策同時目前也面臨兩種風險，「過早降息」可能「導致通膨降低的進展逆轉」，「太晚或太少」降息可能會削弱經濟和就業，因此聯準會對降息時點可能會發生在今年夏天，接下來採間隔式降息方式，來減緩不確定的經濟風險，所以在降息預期心理效應下，當美債殖利率高檔震盪，現階段布局債券ETF短期息收可期，長線有機會獲得資本利得的機會。

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