ETF恐排擠非成分股資金？證期局出招

ETF規模突破4兆元，1年吸金逾1.5兆元，成台股新資金動能，但被動式追蹤指數，對非成分股恐出現資金排擠效應，對此，金管會主委黃天牧4日在立法院財委會中表示，主動型基金也很重要，可培養資產管理人才，亦可讓市場均衡發展。

因此金管會預計將開放主動式ETF及多重資產基金，據證期局副局長高晶萍透露，投信投顧公會已將建議方案交到證期局，將儘速評估、6月底前拍板；至於主動式ETF是必須追蹤指數，還是可完全開放，讓基金經理人依其評估與投資策略操作？即主動式台股基金公募化，高晶萍表示，將視公會建議案內容，評估開放方向。

黃天牧4日表示，ETF現在是庶民投資人非常重視的投資標的，是否已占台股決定性力量，仍要由證交所等進一步分析交易量變化，但ETF是追蹤指數的被動型投資，基本算是台股穩健的力量，但隨著ETF的發展熱絡，金管會近期推出平準金機制等三面項、六大監理措施，都是符合國際監理趨勢、並讓投資人更了解投資風險與資訊。

由於ETF是複製指數的被動型投資，成分股多是以科技股為主，隨著ETF投資規模劇增，納入成分股的個股相對可有資金行情，但也恐對非成分股造成排擠效應。黃天牧說：「這確實是金管會希望市場均衡發展的考量之一。」

高晶萍說明，為讓市場可均衡發展，已請證交所與投信投顧公會研議，發展主動型ETF與多重資產ETF，將看國內投資人需求、業者發行意願、設計商品是否有吸引力與配套措施，預計6月底前定調，定調後業者也需要時間設計相關產品，盡快推出後，讓投資人可有更多選擇。

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