財富必修課》美國聯準會上修GDP 市場仍預計首次降息時點將落在6月

富蘭克林投顧指出，儘管利率動向、經濟不確定等因素仍可能干擾市場，但持續看好美股中長期發展。（圖片來源／flickr）

終場道瓊工業指數上漲0.84%，史坦普500指數上漲0.4%，那斯達克綜合指數下跌0.29%，費城半導體指數下跌0.05%，羅素2000指數上漲2.6%，那斯達克生技指數上漲1.06%。(彭博，統計期間為3/25-3/28，漲跌幅數據包含股利及價格變動)

未來一週觀察變數

1.聯準會官員談話：留意各官員針對經濟、就業市場、通膨、利率等面向的看法。
2.經濟數據：3月ISM製造業和非製造業指數、非農就業報告；2月JOLTs職位空缺。

投資建議：美股多元化佈局，應對市場波動

富蘭克林證券投顧表示，儘管1月和2月通膨數據下滑速度不如預期，投資人擔憂通膨朝2%目標邁進之路仍顛簸，但聯準會在3月會議維持年內將降息三次的預估，讓先前擔憂通膨放緩速度不如預期而可能影響降息步調的投資人鬆了一口氣，聯準會主席鮑爾也試圖淡化通膨疑慮，直呼聯準會不會對過去2個月通膨過度反應，且還提及距離放慢縮表速度已經不遠，整體立場偏鴿，更清晰的利率前景也有利於美股表現，根據芝商所FedWatch數據(3/29)，目前市場仍預計首次降息時點將落在6月。

富蘭克林證券投顧表示，聯準會也在3月會議上修了今明後三年美國經濟成長率，進一步消除了經濟衰退擔憂，而在經濟將持穩下，有助促進美股類股輪動，景氣循環股、價值股等先前表現相對落後的類股可望贏來補漲行情，不過，這不代表近期表現強勢的科技、通訊服務類股將下滑，因為隨AI需求持續爆發，應用也愈來愈廣泛，與其相關的晶片設計與製造、半導體設備與材料、伺服器、高頻寬記憶體(HBM)甚至是軟體、電力等領域都將同步受惠，可謂一個AI題材帶起上下游供應鏈同步發展。

事實上，Factset(3/28)調查顯示，在史坦普500指數各類股中，2024年科技、通訊服務等類股的企業獲利成長動能最佳，均可望成長超過15%，依然是值得投資人持續關注的領域，而整體史坦普500指數企業獲利則預計將在2024年四個季度分別成長3.6%、9.4%、8.5%、17.6%，全年成長11%，是支撐美股的重要因素。

綜合來看，儘管利率動向、經濟不確定等因素仍可能干擾市場，但持續看好美股中長期發展，建議採取定期定額方式介入，並看好AI科技股票、全球氣候變遷等主題型股票。

市場回顧：美股續揚提振，新興股市多數上漲

美國PCE數據發佈前夕美股續揚，提振新興股市多數上漲，能源原物料價格走揚也鼓舞商品類股表現。

中國國家主席會見美商代表承諾改善營商環境，媒體報導習近平曾表示在央行公開市場操作中要逐步增加國債買賣、強化投資人對於政策寬鬆的預期，人行總裁潘功勝表示，中國有能力實現全年 5% 左右的經濟成長目標，利多消息抵減部份企業財報不佳利空，中港股市漲跌互見。

南韓股市權值股三星電子預估今年高頻寬記憶體HBM產能有望年增2.9倍、高於稍早預估的2.4倍，加上消息稱記憶體大廠SK海力士將於美國投資約40億美元建立先進晶片封裝廠，激勵兩者大漲，引領電子類股與韓股大盤收紅。

印度央行放寬金融業投資於另類投資基金(AIF)所需提列準備的規定，激勵非銀金融股Bajaj Finance與Bajaj Finserv、IndusInd銀行等金融類股走強，高盛證券上調印度能源商信實工業股價目標並預期旗下事業體可望獨立上市，亦鼓舞信實工業上漲，推升印股收高。巴西三月IGPM通膨指標年增率負值由-3.76%擴大至-4.26%、低於預期，二月創造正式就業機會總計30.6萬人、優於預期，加以國際油價上漲帶動巴西石油、Prio等能源股勁揚，巴西股市收紅。

總計過去一週摩根士丹利新興市場指數上漲0.45%、新興市場小型企業指數下跌0.04%、亞洲不含日本指數上漲0.28%、亞洲不含日本小型企業指數上漲0.17%。(彭博資訊美元計價，統計期間為3/25~3/29，含股利及價格變動)

未來一周觀察變數

1.經濟數據與利率會議：中國等主要國家製造業非製造業PMI，南韓三月出口，印度央行利率會議。

新興市場成長動能具韌性，亞洲將為主要動力來源

富蘭克林證券投顧表示，中國官方將今年度經濟成長率目標定在5%左右，釋出明確的促成長訊號，雖成長目標與去年相同，但因去年基期已然墊高，因此達成目標將更具挑戰性，投資人也期待見到更強而有力的刺激政策細節，以解決目前的通縮、消費動能溫吞、房地產市場疲軟、債務過高等結構性問題，此對於穩定與重振中國企業的獲利增速前景，並吸引全球資金回流中國市場將是更為重要的。 

富蘭克林證券投顧表示，印度將於4/19開始的六週內舉行國會大選，預期莫迪總理所屬人民黨將取得勝選，莫迪有望續任總理，預期未來將繼續實施有利於市場的政策、擴大基礎建設與推動外國直接投資。過去經驗顯示印度GDP與企業獲利成長相關性高，突顯印度企業往往能將本國經濟成長轉化為企業獲利，有望推動股價續揚。以本益比而言印度市場看似評價偏高，然而若以納入獲利成長性考量的本益成長比(PEG Ratio)觀察，印度股市評價水準並未明顯過高、與美股大盤相當。

(原始連結)

更多信傳媒報導
訊連科技手繪草圖透過 AI啟發兒童創造無限可能
建構食農新創生態圈 2024好食好事加速器徵件中
寶林中毒案延燒》彰化衛生局長葉彥伯：台灣米沒問題！加強冷鏈、進口澱粉廣泛採檢