指數回測近五年績效達249%！中信上游半導體(00941)值得投資嗎？

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說到半導體大家可能第一個想到的是晶片、IC設計，但是其實設備、材料也是半導體產業鏈中相當重要的一環！中信上游半導體(00941)即是由全球的半導體上游大廠集結而成的ETF，本篇筆者將為大家介紹這檔ETF的特點、選股邏輯，以及最重要的績效回測，方便大家評估這檔ETF符不符合自己的投資理念。

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中信上游半導體(00941)基本資訊

中信上游半導體00941則是由全球的半導體上游大廠集結而成的ETF，於下週(2/26)正式募集。追蹤ICE FactSet 上游半導體指數，其風險等級為RR4。需注意的是，這檔ETF不配息，比較適合想要賺取資本利得的投資人；因為屬於海外ETF，內扣費用率也較高。

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這檔ETF的特色，主打上游廠具備的「隱形冠軍MVP」：

  • 政策驅動力(Motivation)：全球政府推動半導體產業，在政策紅利下預估2027年全球12吋晶圓廠將從180間成長到233間。

  • 關鍵主導力(Vital)：上游廠通常有取代性低、客戶黏著性高、以及大者恆大的特性，關鍵地位難以動搖。

  • 毛利穩固力(Profitable)：其追蹤指數近三年毛利成長達104%，高於費半指數約7個百分點(97.8%)；毛利波動度(25%)也低於費半指數12個百分點(37.1%)，顯示上游廠不僅毛利成長較大，獲利表現也較穩定。

中信上游半導體(00941)選股邏輯

00941的選股邏輯相對來說比較簡單，主要是透過產業、流動性與市值的篩選，每年1、4、7、10月進行調整。以下我們就來看看00941的選股邏輯。

  1. 選股範圍：美國、法國、荷蘭、德國、日本、韓國、台灣交易所，依RBICS行業分類營收超過50%來自半導體設備或材料業。

  2. 流動性篩選：市值達1億元以上且過去三個月之日均成交值達100萬美元以上。

  3. 成分股篩選：按總市值排序設備、材料產業，各挑選前25檔做為成分股。



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中信上游半導體(00941)前十大成分股與產業配置

00941成分股幾乎都是全球高市佔率的上游大廠，設備業佔比51.2%，材料業佔48.8%。

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追蹤指數與標普500、費城半導體指數比較

在中國信託投信官網上有附上該指數近三年與標普500的回測比較。筆者另外加入費半指數的數據比較符合半導體市場。以近五年的回測來看，費半指數波動較上游半導體指數大，但兩者的績效都很亮眼，且都大幅優於標普500。近五年上游半導體指數的漲幅達249.05%，標普500為90.17%，費半則為265.00%。(圖表統計時間：2019/1/1-2023/12/31。)

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筆者總結

00941鎖定半導體上游產業，受惠近年5G、AI等產業帶來的成長，並且成分股幾乎是全球的半導體上游龍頭大廠，投資00941等於同時買進全球半導體上游的核心公司。不過這檔ETF並不會配息，不適合想要領股息的投資人，也因為集中在半導體上游產業，單一產業風險較高。

總結來說，00941適合看好半導體產業發展，能承受較大波動並且想要賺取資本利得的投資人。

延伸閱讀：元大臺灣價值高息(00940)值得投資嗎？5檔月配ETF回測績效一次看！

(圖：中國信託投信、Canva、筆者整理/責任編輯：Tim)
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