成衣廠透過提升高值化比例、轉移產線衝刺獲利

越南等東南亞在地成衣產業崛起，中國大陸低價搶市，成衣廠透過轉移產線、提升高值化比例等多元策略，提升利率追求獲利極大化；聚陽(1477)「擇優出貨」，提升運動機能盤訂單及透過生產成本較低的孟加拉廠產線來增加獲利。羽絨廠光隆(8916)則以提升成衣營占比來增加收益。振大環球(4441)則擴充成本較低的馬達加斯廠產能，來提升毛利率。

過去以流行盤訂單為主的聚陽，近年來積極增加運動機能訂單比例已產生成效。聚陽2023年稅後淨利創歷史新高，今年首季營收也創同期新高紀錄。

積極增加毛利較高的運動機能盤訂單，是聚陽獲利提升的主因之一；聚陽預估，今年運動盤營占比可望超過5成以上。

孟加拉設廠，則是聚陽另一個提升獲利的策略之一；聚陽指出，孟加拉當地有廣大勞動人口，且成本薪資有優勢、生產成本低；孟加拉本身就是紡織大國，生產成本低，只要訂單量夠大，該廠獲利不是問題。

家紡、羽絨、成衣是光隆主要三大事業群；光隆這幾年積極透過增加成衣生產比例來提升獲利能力。

受到客戶庫存調整影響，光隆2023年營收77.08億元、年減25.2％， 但在產品結構持續優化、提高成衣營占比下，去年的毛利率來到17.9％，創歷年新高。

光隆指出，公司2022年成衣占營收比重首度過半後，去年再創高峰，提升至將近6成，未來將持續以成衣作為核心發展方向，目標是2026年占整體營收比重達70％，成為主要成長動能。

主要以電商、通路客戶訂單為主的振大環球，目前生產基地有越南及非洲等地；看好馬達加斯加廠勞工成本低廉，且生產效率拉升，加上輸歐、美免關稅等優勢，振大環球積極擴增該廠產能，今年計畫從67條產線提升至70條線，因此今年該廠產能佔比估仍維持在3成多左右水準。

2023年，振大環球營業毛利率24.3％，比2022年提升1.25個百分點。

振大環球指出，目前馬達加斯加廠正積極開拓新廠，新廠計畫產能達40條產線，預計於2025年底開出，預期新產線投產後，馬達加斯加廠占振大環球整體產能比重將大幅提升至4成。2026年將完整貢獻營收、獲利，有助於毛利率表現持續提升。

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